خيار تجارة السلع دود الصريح

كفتك يستجيب لأسئلة وأجوبة حول خيارات السلع.

نيت إندرود | 30 أيلول (سبتمبر) 2013.

واليوم، نشرت شعبة مراقبة السوق التابعة للرابطة ردا على الأسئلة المتكررة بشأن الخيارات السلعية، بما في ذلك التزامات الإبلاغ فيما يتعلق بالخيارات التجارية. وأوضحت الاستجابة بعض القضايا الهامة وكررت التأكيد على غيرها. وفيما يلي بعض النقاط البارزة، مع الأرقام المقابلة لتلك الواردة في استجابة كفتك.

3 - كخيار لتجديد المعلومات، كخيار تجاري (يخضع لأعباء تنظيمية أقل من الخيارات أو المقايضات الأخرى)، يجب أن ينطوي خيار السلع الأساسية على سلعة مادي ويفي بثلاثة شروط: (1) يقدم الخيار إما "المشارك المؤهل للعقد" (بصفة عامة، كيان متطور ماليا) أو مشاركا تجاريا (منتجا أو معالجا أو مستخدما تجاريا أو تعاملا تجاريا مع السلعة المادية الأساسية)؛ (2) يتم تقديم الخيار للمشارك التجاري؛ و (3) يقصد بالخيار أن يستقر فعليا بحيث يؤدي الخيار، إذا ما مارس، إلى بيع سلعة معفاة أو زراعية لشحن فوري أو مؤجل أو تسليم.

6. بموجب خطاب عدم اتخاذ إجراء بشأن التجارة خيار كفك، يعفى الوكيل غير المبادلة / المشاركين الرئيسيين للمبادلة (غير سد / مسبس) بشكل فعال من الاضطرار إلى الإبلاغ عن خيارات التجارة على أساس كل معاملة على حدة وفقا للجزء 45 من (1) الإبلاغ عن جميع الخيارات التجارية غير المبلغ عنها (أي الخيارات التجارية التي يكون فيها الطرفان المقابلان غير سد / مسبس) من خلال نموذج سنوي للإيداع؛ و (2) إخطار مكتب إدارة المشاريع، من خلال إلى toreportingreliefcftc. gov، في موعد لا يتجاوز 30 يوما بعد الدخول في خيارات التجارة التي لها قيمة افتراضية مجمعة تتجاوز مليار دولار في أي سنة تقويمية. ومن المرجح أن يكون الأثر العملي لهذا هو أن الخيارات التجارية التي يكون فيها طرف واحد على الأقل هو خطة سد / مسب سوف يتم الإبلاغ عنها من قبل سد / مسب للإبلاغ عملا بالجزء 45، في حين أن الخيارات التجارية التي يكون فيها الطرفان الآخران غير سد / مسبس يتم اإلبالغ عنها من قبل الطرفني املقابلني يف االستمارة.

8 - ومن المقرر استكمال نموذج فور، النموذج للإبلاغ عن الخيارات التجارية غير المبلغ عنها، وتقديمه عن طريق استمارة التقديم على شبكة الإنترنت على العنوان التالي: form. cftc. gov/_layouts/TradeOptions/TradeOptions. aspx. يجب تقديم النموذج في موعد لا يتجاوز 1 آذار (مارس) للسنة التقويمية السابقة (على سبيل المثال، 1 آذار (مارس) 2014 للسنة التقويمية 2013).

9 - ويتحقق نموذج الإبلاغ إلى متطلبات الإبلاغ عن طريق الدخول في خيارات تجارية لم يبلغ عنها خلال السنة التقويمية. ومع ذلك، فإن القيمة المبلغ عنها في النموذج هي قيمة الخيارات التي تمارس خلال السنة التقويمية.

.13 ینبغي أن یشمل أول نموذج للتقدیم، الذي یغطي السنة التقویمیة 2013، فقط الخیارات التجاریة غیر المبلغ عنھا التي تم الدخول فیھا في أو بعد 10 أبریل 2013. تعتبر الخیارات والمقايضات التي تم الدخول فیھا قبل ذلك التاریخ "تاریخیة" والإبلاغ عن خیارات التجارة التاریخیة لم تكن متوخاة في لوائح اللجنة.

16 - وتخضع خيارات التجارة لمتطلبات حدود موقف الجزء 151 (التي ألغيت الشروط بموجب قرار صادر عن المحكمة، ونداء معلق). ومع ذلك، ال تنطبق حدود املراكز على مراكز التحوط املؤهلة، كما تنطبق فقط على عقود املقايضة أو العقود اآلجلة املرتبطة بأحد العقود املرجعية البالغ عددها 28 عقدا) فيما يتعلق بعقود الطاقة، والغاز الطبيعي هنري هاب، ونفط اخلام احللو الخفيف، بليندستوك، وني هاربور عقود التدفئة النفط).

تحقق دود-فرانك في كثير من الأحيان للحصول على معلومات محدثة عن قانون الوظائف، وقانون دود فرانك وغيرها من المسائل الهامة قانون الأوراق المالية.

الاشتراك.

يخضع استخدام بياناتك لسياسة الخصوصية.

الأكثر شعبية.

روابط ذات علاقة.

وجهة نظر المدونين هي الخاصة بهم وليس تلك ستينسون ليونارد ستريت أو أي عميل. | إخلاء المسؤولية | سياسة الخصوصية.

خيارات السلع.

وأصدرت اللجنة قواعد نهائية نهائية ومؤقتة لتنفيذ قانون دود - فرانك لإصلاح شارع وول ستريت وحماية المستهلك الذي يعيد النظر في خيارات السلع الأساسية.

وترد أدناه قائمة بالقواعد المقترحة والنهائية والمرحلية لهذا الموضوع، إلى جانب إشعارات السجل الاتحادي الأخرى ذات الصلة.

وترد أدناه معلومات إضافية بشأن خيارات السلع الأساسية، بما في ذلك صحائف الوقائع لكل قاعدة نهائية مقترحة ونهائية ومرحلية، وتفاصيل الاجتماعات المعقودة بين موظفي اللجنة والأطراف الخارجية.

ذات صلة إصدارات السجل الفدرالي.

17 كفر أجزاء 3، 32، و 33 خيارات السلع.

17 كفر أجزاء 3، 32، 33، و 35 خيارات السلع والمبادلات الزراعية.

الخدمات المالية:

يتتبع التطورات التنظيمية الخدمات المالية ويوفر البصيرة والتعليق.

الولايات المتحدة الامريكانية.

زوال نموذج كفتك إلى خيارات التجارة السلعية.

في 7 مايو 2015، نشرت لجنة التجارة الحرة في السجل الاتحادي اقتراحا للقضاء على النموذج الغريب الذي كان مرهقا حتى الآن، والذي كان مطلوبا خلال السنتين الماضيتين من المشتقات المستخدمين النهائيين للإبلاغ عن بعض المعلومات إلى كفتك فيما يتعلق بتداولهم في خيارات تجارة السلع الأساسية. إذا تم اعتماد المقترح على أنه نهائي بعد انتهاء فترة التعليق في 8 يونيو، فإن عدد قليل من الحداد تمرير نموذج ل.

وقد حدد قانون دود-فرانك "مبادلة" لتشمل "وضع أو استدعاء أو غطاء أو أرضية أو طوق أو أي خيار مماثل من أي نوع". وعلى الرغم من الحجج التي تفيد بأن خيارات التسليم المادي لم تكن تهدف إلى تنظيمها كمقايضات، أن خيارات السلع المادية قد تقع ضمن تعريف مبادلة دود-فرانك.

ومع ذلك، ولتجنب تنظيم مرهق، وربما غير قابل للتطبيق، لعقود السلع الأساسية المادية، أعطت اتفاقية التجارة الحرة بعض الخيارات السلعية - أي تلك التي تعتبر "خيارات تجارية" - من معظم متطلبات دود فرانك. وبموجب القاعدة "3 - النهائية المؤقتة" القاعدة 32-3، يجب أن يكون الخيار السلعي، كخيار تجاري، مستوفيا لشروط معينة من العارض والعارض، ويجب أن يقصد، إذا ما مارس، أن يتم تسويته فعليا بحيث يكون البيع الناتج بقعة أو إلى الأمام عملية تجارية.

فالمادة 32-3 هي محاولة ل "التنظيم اللامع"، لأنها تعفي الخيارات التجارية من معظم، ولكن ليس كلها، شروط المقايضة التي تنطبق على خلاف ذلك بحكم تعريفها بأنها مقايضة. واشترط أحد الشروط أن يحتفظ مركز التجارة الحرة بالتجارة لخيارات التجارة. ولكن كان نظام الإبلاغ البيزنطي تماما.

وفي السيناريو النموذجي، وفقا للمادة 32-3 (كما تم تعديلها لاحقا بموجب رسالة عدم اتخاذ إجراء للموظفين رقم 13-08)، يتم الإبلاغ عن خيارات التجارة على النحو التالي: (1) إذا كان أحد الأطراف المقابلة للخيار هو تاجر مقايضة أو مشارك رئيسي في مبادلته (مسب) ، يجب على تاجر المبادلة أو مسب أن يقدم تقريرا عن خيار التجارة إلى مستودع بيانات المبادلة (سدر)، تماما كما يبلغ عن جميع مقايضاته الأخرى (أي بموجب قواعد الإبلاغ عن مبادلة "الجزء 45" من كفتك). و (2) إذا كان كل من الأطراف المقابلة للخيار من المستخدمين النهائيين (أي المتعاملين غير المبادلة / الشركات الصغيرة والمتوسطة)، يجب على المستخدمين النهائيين تقديم استمارة سنوية بدلا من الإبلاغ عن الجزء 45.

كان نموذج تو شكل غريب من البداية. وعلى الرغم من أنه لا بد من تقديمه لأي سنة تقويمية يدخل فيها المستعمل النهائي في خيار تجاري مع مستخدم نهائي آخر، فإن بيانات الخيارات التجارية التي يطلبها النموذج تو تتصل بممارسة المستخدم النهائي لخيارات التجارة خلال ذلك تقويم سنوي. وبالتالي، إذا لم يدخل المستخدم النهائي في أي خيارات تجارية مع المستخدمين النهائيين الآخرين خلال السنة، فإنه ليس مطلوبا من تقديم نموذج حتى لو كان يمارس عدد كبير من الخيارات التجارية خلال نفس العام. وعلى العكس من ذلك، إذا دخل مستخدم نهائي في خيار تجاري مع مستخدم نهائي آخر خلال السنة، فإنه يجب عليه تقديم نموذج إلى معلومات خالية من المعلومات إذا لم يمارس أي خيارات تجارية خلال نفس السنة.

ومع ذلك، رأت اللجنة أن النموذج "تو" بمثابة سكن للمستخدمين النهائيين الذين اعترضوا على تطبيق قواعد الإبلاغ عن مقايضة الجزء 45 على خيارات التجارة. بعد كل شيء، يتطلب النموذج تو فقط القيم الإسمية الإجمالية لخيارات التجارة التي تمارس في سنة تقويمية معينة (إن وجدت) للإبلاغ عنها، في حين أن الجزء 45 يتطلب الإبلاغ عن تفاصيل هامة فيما يتعلق بالتاريخ والوقت والأطراف وما إلى ذلك خيار التجارة.

غير أن ما لم تقدره اللجنة في ذلك الوقت هو العبء الذي يضعه النموذج على المستعملين النهائيين المطلوب إيداعه. وفي مقترحها الأخير المتعلق بالقضاء على "من تو"، لاحظت اللجنة التعليقات التي تلقتها موضحة أنه نظرا لأن الخيارات التجارية هي أدوات تسليم فعلي، فإن النظم والعمليات التي يستخدمها العديد من المستعملين النهائيين لإنشاء خياراتهم التجارية وتخزينها وتتبعها منفصلة ومتميزة عن نظمها المالية، وعادة ما تكون غير مصممة لتتبع نوع المعلومات المطلوبة من قبل فورم تو.

اقتراح القضاء على نموذج تو.

الاقتراح الأخير ل كفتك سيضع النموذج من بؤسه - وبؤس المستخدمين النهائيين المطلوب منهم تتبع المعلومات اللازمة لتقديمه. سيؤدي الاقتراح إلى إزالة النموذج تو في مجمله & # 8212؛ لا توجد ظروف لا تزال هناك حاجة إليها. كما لن يطلب من المستعملين النهائيين الإبلاغ عن خيارات التجارة بموجب قواعد الإبلاغ عن المقايضة الواردة في الباب 45.

وبالإضافة إلى ذلك، ينص الاقتراح على ما يلي:

ويتعين على المستعملين النهائيين إبلاغ مركز التجارة الحرة عن طريق البريد الإلكتروني في موعد أقصاه 30 يوما بعد الدخول في خيارات التجارة (سواء تم الإبلاغ عنها أم لا عن حقوق السحب الخاصة) التي تزيد قيمتها الإسمية الإجمالية عن بليون دولار خلال أي سنة تقويمية يتم الدخول في الخيار التجاري، وليس عند ممارسته). وبدلا من ذلك، يمكنهم تقديم إشعار بالبريد الإلكتروني يتوقعون بشكل معقول القيام بذلك (لن يكون عليهم إثبات ما إذا كان ذلك يحدث فعلا)؛ ويتم حساب القيمة الاسمية بضرب الكمية القصوى المعبر عنها في الخيار بسعر العقد، الذي يقاس، بسعر الخيارات القياسية، بسعر السوق في تاريخ التنفيذ؛ بالنسبة لنقاط المؤشر غير السائلة، فإن ذلك قد يكون معقدا - ومن ثم فإن الأطراف القريبة من العتبة ستقرر على الأرجح تقديم إشعار مسبق بالبريد الإلكتروني إلى لجنة مكافحة الإرهاب بغية تجنب الحسابات المعقدة؛ ولا تزال متطلبات حفظ السجلات القائمة المطبقة على الخيارات التجارية تنطبق؛ يجب أن يكون لدى المستخدمين النهائيين رقم معرف الكيان القانوني (لي)، لكنهم لا يحتاجون إلى معرف مقايضة فريدة (وسي) أو معرف منتج فريد (أوبي) للخيارات التجارية؛ وستستمر سلطات الإنفاذ التابعة للرابطة، بما في ذلك قواعدها الحالية لمكافحة التلاعب بالسوق، في تطبيق الخيارات التجارية؛ وسیتم تناول مسألة ما إذا کانت الخیارات التجاریة خاضعة لحدود موقف المضاربات في وقت لاحق في قیود وضع حدود منفصلة للمركز.

وفي بيان داعم، أشار رئيس مجلس إدارة شركة فكتك تيموثي مساد إلى أن هذا الاقتراح للقضاء على نموذج "تو" هو جزء من التزامه "بتحسين قواعدنا حتى تتمكن الشركات التجارية من الاستمرار في تنفيذ عملياتها اليومية بكفاءة" و " أن الإطار التنظيمي الجديد للمقايضات لا يفرض عواقب أو أعباء غير مقصودة على [المستعملين النهائيين التجاريين]. "

ومن شأن إزالة النموذج "تو" أن يذهب بعيدا نحو إعادة تركيز لجنة التجارة الحرة على أسباب الأزمة المالية، وبعيدا عن تركيزها المفرط على الأعمال التجارية التي غالبا ما تكون ضحية لها.

دود فرانك: التأثير على أسواق التحوط السلعي.

وكرد مباشر على الأزمة المالية الأمريكية التي وقعت في الولايات المتحدة خلال الفترة 2007-2008، تم التوقيع على قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ("دود فرانك") إلى قانون في عام 2010. وينظر دود فرانك كإصلاح أشمل في وول ستريت منذ الإصلاحات التي أعقبت الكساد الكبير. وستكون إحدى النتائج المحددة لقواعدها الجديدة هي التغييرات التي تطرأ على كيفية تشغيل وتشغيل سوق المشتقات، وهذا بدوره سيؤثر على كيفية التحوط السلعي في السنوات القادمة.

وقد تمت صياغة دود-فرانك مباشرة من موقع وزارة الخزانة الأمريكية، وتمت صياغتها وتنفيذها للقيام بهذه الأمور المحددة:

تعزيز نظام مالي أكثر أمانا وأكثر استقرارا، وضع "الوكالة الدولية للطاقة" مخصصة للمستهلكين، جلب سوق المشتقات "من الظلام وإلى النور من اليوم"، وتوفير أدوات جديدة لتصفية الشركات الفاشلة دون وضع الاقتصاد في خطر.

وعلى وجه التحديد، فيما يتعلق بالمشتقات، فإن البند الثالث في القائمة أعلاه هو موضوع هذه المذكرة. وفي حين أن المشتقات تشمل أدوات مهيأة للائتمان، والعملات الأجنبية، وأسهم الأسهم، وأسعار الفائدة، فإن فئة الأصول الأساسية الأكثر تقلبا هي السلع. دود-فرانك حفز تطور لعبة تغيير في قطاع السوق التي هي متقلبة بطبيعتها، وأنه يحمل المزيد من الدراسة.

ما الذي تغير؟

وظائف السوق ("أوتك") تختلف بشكل مختلف عما كانت عليه في الماضي. ويتعين الآن إزالة المقايضات الموحدة وتبادلها، وهي مصممة لخدمة غرضين. أوال، من المتوقع أن يتم تخفيض مخاطر االئتمان لدى الطرف المقابل بسبب تداول المزيد من المقايضات في البورصات. أيضا، يمكن أن يكون المقاصة المركزية من الصفقات نشاطا محتملا للحد من المخاطر. ثانيا، هناك المزيد من الشفافية في هذا السوق بالذات نظرا إلى أن دود-فرانك يزيد بشكل كبير من متطلبات إعداد التقارير. يجب على أكبر المتعاملين في سوق المشتقات خارج البورصة أن يقدموا تقاريرهم إلى هيئات الرقابة التنظيمية، للمرة الأولى في تاريخ الولايات المتحدة. إما لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك) أو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع ("كفتك") سوف تنظم المتعاملين الكبار، المشاركين في السوق، غرف المقاصة، والتبادل، ومرافق تنفيذ المبادلة، ومخازن البيانات التجارية. وقد زادت متطلبات الإبلاغ عن المقايضات زيادة كبيرة، الأمر الذي من شأنه أن يوفر للأسواق والمستثمرين والهيئات التنظيمية بيانات أكثر بكثير مما كانت قد قدمت من قبل. وأخيرا، هناك قواعد رأسمالية وهامش جديدة قائمة تهدف إلى الحد من مخاطر السوق، من خلال إجبار المتعاملين على تخصيص رأس المال لدعم الصفقات التي يقومون بتنفيذها. تكاليف رأس المال المال، وهذه هي اللائحة الأخيرة الأخيرة التي يمكن أن يكون لها أكبر الأثر من حيث التكلفة لسوق المشتقات السلع الأساسية.

التأثير على سوق المشتقات السلعية.

ولا تزال هيئة المحلفين خارجة عن التأثير على الصفقات التي لم يتم مسحها في البورصة. معظم تداول المشتقات يحدث بين البنوك. ولكن هناك استثناءات لهذا التعميم. في الحالات التي تكون فيها السلع متورطة، في كثير من الأحيان تشمل الصفقات مشاركا هو شركة، وليس مصرفا. فعلى سبيل المثال، يمكن لشركة النفط والغاز أن تحمي مخاطر أسعارها باستخدام مشتقات السلع، وأن تحمي شركات الطيران مخاطر أسعار السلع الأساسية مع المشتقات أيضا. وهذا يعني أنه لا يزال هناك سوق بالتوازي مع السوق الجديدة التي يحكمها السوق المركزي.

التأثير على الحجم.

وتظهر البيانات المستمدة من مكتب مراقب العملة حجم سوق المشتقات السلعية في الولايات المتحدة. ولم ينخفض ​​الحجم في عام 2010 عندما تم التوقيع على القانون، ولكن عملية وضع القواعد لم تكتمل بعد. وهذا يشير إلى الجهد الهائل الذي يجري في الحكومة لصياغة القواعد والأنظمة التي تدعو إليها دعوات مكانة. ومع ذلك، كان هناك تسويات من الأحجام الافتراضية، كما هو مبين أدناه، اعتبارا من عام 2013.

مكتب المراقب المالي للعملة الأمريكية.

تقرير ربع سنوي عن أنشطة المشتقات المصرفية (بيانات الربع الرابع 2003-2015)

وفقا لتقرير جي بي مورجان تشيس، هناك وسوف تكون آثار التكلفة. والضمانات التي يجب نشرها سوف تنمو بشكل كبير، وتكلفة وسائل الضمان. هناك تكاليف للحصول على ضمانات، مثل شراء الأوراق المالية الحكومية في الولايات المتحدة، وهناك تكاليف للحفاظ على الضمان في الميزانية العمومية. وستؤدي الزيادة في الطلب على أنواع معينة من الضمانات إلى زيادة كلفتها أيضا، كما أن نشر هامش نقدي قبل تنفيذ التجارة قد يكون مكلفا أيضا. وقد أدى التعقيد الإضافي والتمحيص التنظيمي البنوك والمصارف الأخرى في هذا السوق إلى إنفاق المال على المزيد من الناس وأنظمة تكنولوجيا المعلومات أكثر تعقيدا.

أهمية السيولة.

السيولة ضرورية للأسواق للعمل بطريقة منظمة. أحد الموضوعات الناشئة في المراحل المبكرة من نظام دود-فرانك هو أنه قد يكون له نتيجة غير مقصودة تؤدي إلى انخفاض السيولة، وتركز في عدد أقل من اللاعبين. دود فرانك وإضافة قانون "فولكر القاعدة" توقف البنوك من التداول لحسابهم الخاص، بالإضافة إلى توسيع الرقابة على المشتقات السلع النشاط. وقد أصبح السوق أقل سيولة، وأصبح من الصعب على الشركات أن تقوم بتشكيل التحوطات. ويعني عدد أقل من البنوك في السوق عدد أقل من الأطراف المحتملة المحتملة لتنفيذ عمليات التحوط السلعية مع وضد، وهذا أمر مثير للقلق.

فما هي البنوك التي خرجت؟ جي بي مورغان تشيس، باركلي's، مورغان ستانلي، و جولدمان ساكس كانت تقليديا أكبر التجار من مشتقات السلع، ولكن ثلاثة منهم قد خرجوا من أعمالهم التجارية المادية فقط في العامين الماضيين. فقط غولدمان ساكس لا يزال قائما. هذه تطورات هامة جدا لأن البنوك والتجار دائما اكتسبت معلومات سوقية كبيرة من مكاتبهم المادية، والعكس بالعكس. أحد الأسباب الرئيسية التي يقوم بها البنك في أنشطة التداول والسوق هو فهم أساسيات الأسواق الفعلية في الوقت الحقيقي. النشاط البدني المادي يغذي قدرتها على جعل الأسواق لأنشطة التحوط في عقود السلع المالية. بالإضافة إلى ذلك، التركيز في بنك واحد مثل جولدمان ساكس لا يفضي إلى تخفيف المخاطر على الإطلاق. وتشير جميع الدلائل إلى انخفاض السيولة، وهذا يعني خيارات أقل لشركات الطاقة التي تسعى إلى التحوط من تعرضها لتقلبات أسعار السلع الأساسية.

بعض الأعمال التي خرجت منها البنوك، كنتيجة مباشرة ل دود-فرانك، يمكن أن يتم التقاطها من قبل بنوك أخرى، وشركات تجارية تجارية مثل ترافيجورا، ميركوريا، جلينكور، ولويس دريفوس. ومع ذلك، فإن مخاوف التكلفة والسيولة الموجزة أعلاه حقيقية جدا اليوم. فعلى سبيل المثال، يمكن للشركة النموذجية للنفط والغاز أن تتوقع أن يكون لديها عدد أقل من الأطراف المقابلة للقيام بأعمال تجارية. بالإضافة إلى ذلك، لعدة أسباب أبرزت، فإن تكلفة تنفيذ الصفقات المشتقة السلع، من أجل التحوط، ستكون أعلى. إذا كان دود فرانك يجعله أكثر تكلفة للبنوك والتجار للقيام بالعمل، ثم أين سيتم تمرير التكاليف الإضافية إلى؟ وسوف تمر لهم لعملائها والعملاء في كثير من الحالات. وغالبا ما يزيد التنظيم من تكلفة القيام بالأعمال التجارية ونادرا ما يؤدي إلى انخفاضه.

ما الذي يمكن أن تفعله شركة الطاقة لتحديد حجم تعرضها لأسعار السلع الأساسية بشكل أفضل عندما تعمل في عالم ما بعد دود فرانك؟ تطبيق المزيد من التفاصيل، وذلك باستخدام نماذج عشوائية مثل مونتي كارلو المحاكاة ونماذج الفرق المحدودة، وسوف تمكنهم من أن تكون أكثر حكمة في استخدام التحوطات. إذا كانت أطروحة هذه المذكرة صحيحة، على الأقل في المدى القصير، فإن تكلفة القيام بتحوط السلع ستكون أعلى. كما يساهم انخفاض السيولة أيضا في ارتفاع التكاليف للتحوط. لذلك، يجب على المشاركين في السوق مواجهة ارتفاع التكاليف عن طريق القيام أقل التحوط، ولكن مع أدوات التحوط والاستراتيجيات أكثر فعالية والجراحية. وبعبارة أخرى، فإنها تحتاج إلى الحصول على مزيد من الانفجار ل باك، وذلك باستخدام نهج أكثر تفصيلا، صارمة، والتحليلية في نمذجة المخاطر والتقلبات التي يواجهونها.

جعل الأخبار.

نشر الأخبار الخاصة بك.

الوصول إلى الآلاف من المتخصصين في هذا القطاع مع أحدث الأخبار الخاصة بك.

اضغط هنا لنشر تعليقك.

التواصل مع أوغم.

النشرة الإخبارية.

كوبيرايت & كوبي؛ 2017 & ميدوت؛ مونيتور بوبليشينغ Inc. جميع الحقوق محفوظة.